Acceptatie van lagere prijzen

De daling van de markt voor exclusieve wijnen hield aan en versterkte zelfs nog in september. De Liv-ex Fine Wine 100, algemeen beschouwd als de prijs benchmark van de industrie, daalde met 1,7%. De scherpste maandelijkse daling sinds oktober 2023. Dit brengt de index terug naar de niveaus van mei 2021, een indrukwekkende 21,0% onder het hoogtepunt in september 2022. Ondanks deze daling blijft de markt echter 13,1% hoger dan de waarden voor de bull-run van 2020, wat de winstgevende aard van investeringen in exclusieve wijnen op de lange termijn benadrukt.

Opmerkelijk is dat, terwijl de prijzen daalden, het handelsvolume toenam. Volumes stegen met zo een 15% en het aantal actieve kopers bereikte het hoogste punt in zeven maanden. Zowel de Liv-ex benchmark, als de volumes via het Eleanor-handelsplatform, vertoonden vergelijkbare patronen, wat wijst op een markt die, ondanks dalende prijzen, levendig blijft wat betreft activiteit. Wat betekent deze groeiende interesse te midden van dalende prijzen voor de wijn investeringsmarkt?

Toename van handel, daling van prijzen

De voortdurende daling van de markt voor exclusieve wijnen heeft geleid tot een verschuiving in het gedrag van handelaars en investeerders. Terwijl de hoge release- en lijstprijzen eerst standhielden, heeft de realiteit van stijgende opslagkosten en aanhoudende marktzwakte verkopers ertoe aangezet om lagere prijzen te accepteren. Volgens het laatste Liv-ex-rapport is de activiteit op de secundaire markt aanzienlijk toegenomen, met meer handelaars die hun prijzen verlagen om aan de marktrealiteit te voldoen. Dit heeft geleid tot een vernauwing van de kloof tussen marktprijzen en gemiddelde lijstprijzen.

Naarmate meer verkopers hun verwachtingen aanpassen en prijzen verlagen om kopers
aan te trekken, is de secundaire markt actiever geworden. In september zagen we een aanzienlijke stijging van de handelsvolumes, en de laatste week van de maand registreerde het hoogste aantal unieke kopers sinds februari. Wijnen die eerder moeilijk te verkopen waren vanwege onrealistisch hoge prijzen, worden nu verhandeld op meer redelijke niveaus, zelfs in sommige gevallen op of onder de releaseprijzen. Deze concurrerende prijzen creëren kansen voor kopers die graag willen profiteren van de lagere prijzen, wat verdere vraag op de markt stimuleert.

Welke regio's drijven de volumes omhoog?

De discrepantie tussen marktprijzen en lijstprijzen was het meest evident in Bordeaux en Bourgogne, waar opgeblazen waarderingen hebben geleid tot een mismatch die zwaar heeft gewogen op de handelsvolumes. Bordeaux had in het bijzonder te lijden van zeer hoge releaseprijzen waar handelaats initieel niet onder willen gaan. Bourgogne kreeg te maken met opgeblazen waarderingen van zowel oudere jaargangen als nieuwere releases. Hierdoor werden wijnen uit deze regio's steeds moeilijker te verkopen. Maar naarmate de marktdaling aanhoudt en verkopers beginnen te accepteren dat lagere prijsniveaus noodzakelijk zijn, worden deze wijnen weer interessanter voor kopers. Deze verschuiving wordt duidelijk weerspiegeld in de stijging van de handelsvolumes voor Bordeaux en Bourgogne.

Andere regio's, zoals Italië en de rest van de wereld, zijn minder getroffen door de daling. In feite hebben Italië en Champagne in het tweede kwartaal van 2024 marktaandeel gewonnen, aangezien kopers zich tot regio's met meer stabiele prijzen richtten. Champagne heeft in het bijzonder een toenemende vraag ervaren, en profiteert van zijn relatieve waarde en groeiende populariteit onder verzamelaars en investeerders.
Nu de handelsvolumes in Bordeaux en Bourgogne beginnen toe te nemen, is het duidelijk dat prijsaanpassingen deze regio's weer aantrekkelijk hebben gemaakt. In onze eigen portefeuillestrategie hebben we aanvankelijk gefocust op Italië en de rest van de wereld, waar we de grootste waarde zagen. Dit in tegenstelling tot de prijsdiscrepanties in andere regio's. Gezien de recente correcties in Bourgogne, Bordeaux en Champagne verschuiven we echter nu onze focus. We zijn actief op zoek naar kansen in deze regio's, inclusief oudere jaargangen, omdat ze nu aantrekkelijkere instapprijzen bieden.

Conclusie

De recente verschuivingen in de markt voor topwijnen suggereren dat we mogelijk op een keerpunt staan. Hoewel de daling van de Liv-ex-indices zorgen oproept, weerspiegelt het ook een markt die zich aanpast aan een nieuwe realiteit. Verkopers beginnen hun prijzen te verlagen, wat leidt tot een vernauwing van de kloof tussen gemiddelde lijstprijzen en marktprijzen. Deze aanpassingen hebben geleid tot een aanzienlijke toename van de handelsactiviteit. Naarmate de vraag op deze herziene prijsniveaus toeneemt, legt dit de basis voor een mogelijk prijsherstel in de toekomst. Het evoluerende landschap biedt een hernieuwd optimisme voor investeerders, wat aangeeft dat de markt stabiliseert en mogelijk binnenkort een positievere koers zal inslaan.

De informatie verstrekt in deze markt review is uitsluitend bedoeld voor algemene informatieve doeleinden. Investeringen in wijn en andere financiële activa brengen risico's met zich mee, waaronder het risico op verlies van kapitaal.